Аннотация: Проблема. На фоне санкционного давления и структурной перестройки экономики инвестиционный потенциал российских территорий серьёзно меняется. Из-за повышения ключевой ставки Банка России возникла проблема асимметричного воздействия на субъекты Российской Федерации. В результате рыночные сигналы искажаются: пока в рыночном сегменте деловая активность рискует пойти на спад из-за дорогих кредитов, сектора с господдержкой продолжают привлекать значительные объёмы инвестиций. Это заметно усиливает пространственные диспропорции. Методология. Исследование опирается на структурно-логический метод. С его помощью регионы были разделены на три экономические модели (рыночную, сырьевую и госинвестиционную), что позволило оценить их реакцию на работу процентного канала. Дополнительно использовано концептуальное моделирование. Благодаря ему удалось теоретически обосновать новые категории: «инвестиционный иммунитет» и эффект «зашумления» сигналов регулятора из-за бюджетных вливаний. Результаты исследования. Анализ подтвердил, что региональная инвестиционная модель претерпела фундаментальные изменения. Оказалось, что регионы, где доминирует госсектор, военно-промышленный комплекс или добыча сырья, обладают «инвестиционным иммунитетом» и почти не реагируют на заградительную стоимость заёмного капитала. В то же время субъекты с развитой рыночной экономикой испытывают острый дефицит финансирования. Также зафиксирован эффект перекрёстного субсидирования: фактически именно рыночный сегмент компенсирует издержки на дешёвые льготные кредиты для приоритетных отраслей. Практическое применение. Результаты работы представляют практический интерес для Банка России, а также федеральных и региональных органов власти. Предложенные выводы помогут скорректировать инвестиционную политику, сгладить межрегиональное неравенство и повысить действенность трансмиссионного механизма за счёт его более точной синхронизации с бюджетными стимулами.

Ключевые слова: инвестиционная привлекательность регионов, денежно-кредитная политика, региональная экономика, ключевая ставка, инвестиционная активность, бюджетный импульс, льготное кредитование, структурная трансформация, трансмиссионный механизм

Для цитирования: Егоров П. В., Демидова Е. Н. Инвестиционная привлекательность регионов в условиях изменяющейся денежно-кредитной политики // Научный журнал «Менеджер». 2026. № 3(117). С. 266-283. EDN: EUAOGZ.

Об авторах: П. В. Егоров - доктор экономических наук, профессор, заведующий кафедрой «Финансы и банковское дело» ДонГУ; Е. Н. Демидова - кандидат экономических наук, доцент кафедры «Финансы и банковское дело» ДонГУ.